十字路口Crossing

Koji × 于红

于红放弃八位数 carry 和十五年一级市场生涯，转向儿童 SEL 教育，押注语数外巨头尚未覆盖、却在中国日益严峻的社会情感能力缺口。她以林迪效应判断 AI 时代语文和开放性更稀缺，并以高认知家长为起点逐步教育市场；五年十年仍是起步期，家长认知与效果验证是关键变量。

Koji × 汪天凡 Will

汪天凡认为，AI应用的稀缺性将从通用智能转向叠加个人context的“智慧”，硬件可能成为承载记忆、反馈与行为的context machine。BAI已布局Looki等四五家公司，但交互层能否注入人性、形成竞争力仍待验证；同时AI基础设施估值与大厂AI CapEx变化，可能在今年年底到明年年初带来资金面风险。

Koji × 吴恺

Airwallex以13亿美元ARR、90%增速和约七成毛利支撑110亿美元估值，并押注AI把十类金融SaaS整合为一个agent入口。从20多万客户到100万、单客年贡献1万美元是千亿路线图，但Stripe等潜在对手与流量和数据博弈仍待验证。

Koji × 课代表立正

从 ChatGPT 聊天转向 Claude Code、Codex 或 Cursor，围绕 Agent 重构工作流，核心变化是让上下文与产出持续积累。工具和模型趋同后，差异来自 context 与 skill；应用层转向行业改造或 AI for science，而 FDE 需求与 Agent 落地仍待时间验证。

Koji × 阿甘 × 刘开

OpenAI和Anthropic同时押注的FDE，本质是把数字员工带进企业、在十五天内培养上岗，而Rolling AI已服务近百家年度制大客户，客单价几百万到千万。服务费难以捕获企业数千万级增益，解释了合资方全部为PE，也使FDE能否通过业务团队牵头、激励改造和垂直独占持续交付结果，成为值得跟踪的关键。

Koji × 刘旌

DeepSeek R1、Manus等案例让AI从方向共识进入用户、收入与泡沫验证阶段，资本和人才加速涌向大模型、硬件与具身智能。免费大厂、模型快速贬值与Growth资金断层正压缩估值空间，外资LP回流和机器人退出样本能否延续，将检验基金的配置与跟投能力。

杨洁

锦秋以5亿美元、12年期基金押注AI是基础设施变量，并坚持不投大模型，转向具身、AI应用与存算一体。一年看四五千家公司、投51家后，2026年最看好落地千行百业的专家知识类应用；竞争加剧与错过Manus仍凸显筛选和跟投纪律。

Koji × Ronghui × 庄明浩

DeepSeek R1以百万美元级训练成本改写推理模型竞赛，多模态又凭成熟的广告、电商和创作者链条加速进入生产。ChatGPT以8亿周活占据纯ChatBot入口，Agent、开源、鸿蒙和机器人拓展新生态，但OpenAI把五至十年预期提前压入市场价格。

张璐

DeepSeek推动AI创新从闭源领先转向开源生态，Agent竞争也从自动化概念转向复杂任务、自主决策和工具调用。模型原厂下场、稀缺人才溢价与VC多产品化正在重塑竞争格局，医疗、工业和垂直to B应用可能比通用消费Agent更快兑现收入。

Vakee Lai

Bobby试图以自然语言串联投资发现、研究、下单和持仓管理，替代复杂金融App的固定功能菜单。两年券商基础与一年半Agent工程支撑了闭环，但个别交易的高收益不能外推为稳定回报；数据准确性、授权边界和风险管理仍是核心约束。