戴雨森

张小珺 × 戴雨森

戴雨森复盘认为，Harness更像OS、模型更像CPU，用户忠于记忆与工作流而非单一模型，Cursor用壳沉淀数据训练Composer印证其价值。Agent之间的专有知识可能形成网络效应与交易市场，但Anthropic的回报问题仍被推给客户，token投入能否转化为新业务和利润值得持续观察。

Koji × 戴雨森

戴雨森认为，2025年AI已从“黑莓时代”进入应用爆发的“iPhone时代”，coding agent一年内可能从零达到约10亿美元ARR。2026年的核心是验证Return、Research与Remember：模型Scaling回报放缓、开源模型追赶、订阅和企业落地仍未证明宏大估值，毛利、留存与现金流将成为关键观察指标。

张小珺 × 戴雨森

戴雨森围绕“Year of R”审视AI投入、模型竞争与商业化回报，判断美股下半年回调风险，厘清泡沫与估值的边界。讨论也延伸至中美估值差、应用护城河，以及投资者和创业者在2026年的配置与生存策略。

李翔 × 戴雨森

戴雨森将天使投资归结为投人和耐心，Skybox转向《Party Animals》的案例说明创始人的学习能力可能穿越赛道与周期。ChatGPT于2022年11月30日让他确认AI跨过鸿沟，Manus约9000万美元ARR验证应用价值，但模型烧钱、估值稀释与泡沫风险仍需时间检验。

程曼祺 × 戴雨森

通用大语言模型据称在2025年IMO六题中做对五题，金牌级数学能力强化了inference scaling和AI发现小型新知识的预期，但认证与证明评分仍有争议。ChatGPT Agent的成品差距说明应用层仍可凭context、记忆和执行环境形成护城河，Kimi K2的真实调用增长则显示开源模型、Agent算力需求与人才竞争仍处于扩张早期。

程曼祺 × 戴雨森

Reasoning、coding与tool use同步接近可用阈值，Deep Research率先验证read-only Agent的PMF，并将部分研究工作压缩至几分钟。推理成本下降可能把算力需求放大100倍甚至1000倍，但write Agent仍受越权、权限隔离、memory与online learning不足约束。

戴雨森

2024年SWE-bench从GPT-4的2.8%升至Claude 3.5 Sonnet约50%、o3的71.7%，AI已在coding等领域跨过“可以打工”阈值。Devin以约8美元/小时展示异步工作的scaling law，2025年Agent、个性化和超人级研究或成主线，但应用收入总体仍远低于成本。