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庄明浩
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中美AI创业的生态差异---对谈Google Cloud北亚区创投生态负责人
Google 对初创公司的扶植与投资是两条线，投资内部又分战略协同和财务投资两本账。战略投资围绕教育、零售、安全及场景落地来“drive synergies”，With 合作是一个例子；Google Ventures 做财务投资时则调用内部专家完成 due diligence，…
Agent\TPU\生态\安全\开放，Google Cloud到底在bet什么？-Google Cloud Next速记
Google Cloud Next没有“月度模型竞赛”意义上的大招，核心信号是AI竞争已进入全栈生态战。从AI Hypercomputer、Agentic Data Cloud、Agentic Defense、模型平台到Agentic Task Force，…
Vol.95 视频模型内卷、Agent爆发与大厂的焦虑---串台进击波财经
2026年视频模型的核心竞争将主要发生在中国厂商之间，Google可能是美国唯一仍能正面跟进的玩家。庄明浩把 Seedance 2.0、可灵 3.0（并补充“没记错的话”）与 MiniMax 海螺视作中国形成集群领先的信号；字节、快手没有战略退出的理由，…
17.百亿烧出大模型第一股：智谱 v.s. Minimax - 对话庄明浩
智谱与MiniMax同日通过港交所聆讯，最快2026年1月挂牌，财务底牌却明显分化：智谱上半年non-GAAP亏18亿、现金25亿，MiniMax约70%收入来自海外且现金10亿美元。训练算力成本均超10亿元人民币（不含推理），而传统PS估值参考有限，发行窗口又受美元基金限制与港股情绪转弱影响，最终谁能坐上牌桌仍待验证。
Vol.78 和老钱聊聊风险投资这项工作---串台面基
风险投资的核心不是可复制的模型，而是“人”这一高度复合、最终又被庄明浩归入“命”的变量。创始人的特质固然重要，投资人的教育、性格、正负反馈与路径依赖也会反过来决定选择；行业研究、估值和条款能支持行动，却很难成为成功的充分必要条件。越是字节、拼多多、小米、快手级别的案子，…
Vol.75 "我可是AI司马迁啊…”---串台十字路口
DeepSeek R1 以百万美元级末次训练成本冲击十亿、百亿美元算力叙事，却推动竞争转向推理模型、工程优化与开源生态。ChatGPT 以8亿周活占据纯ChatBot分发高地，Agent、多模态和世界模型打开新战场，但数据中心债务、设备折旧与电力瓶颈仍可能令2025成为拐点。
Vol.64 40页PPT记录2025年中AI行业共识
2025年行业从L2推理模型迈向L3 Agent，任务时长约每4个月翻倍，Coding因反馈清晰成为最先争夺的场景。单位推理成本下降可能被更长任务和更多Token消耗抵消，Agent基础设施、开源模型与资本前移将继续受益，但L3替代白领仍存在5—10年与2—3年的判断分歧。
Vol.56 没有人知道到底什么TM是Agent…
Agent热度尚未转化为真实需求，行业正从通用、少控制、结果奖励的L2路径迈向仍未验证的L3。机会暂时更集中于专业Agent与基础设施，但长链路成功率、权限安全和模型升级吞噬应用护城河的风险仍需监测。
Vol.53 中概股价值重估？小心成为站岗的人---with 沈帅波
DeepSeek以开源、低成本、思考过程和联网搜索叠加春节传播，推动中国资产与AI叙事重估，但不少头部中概已在一个多月完成全年收益目标，追高面临回撤风险。AI创业的模型边界开始收敛，产品周期重新可控；与此同时，巨额AI CapEx引发路线之争，一级市场高估值与退出约束压缩了容错率。
