庄明浩

庄明浩 × 严华

EDA虽规模较小，却是芯片设计不可绕开的平台，新思科技长期占据约40%-50%份额。设计周期压缩至12-15个月，AI推理ASIC、multi-die和系统级仿真或带来新需求，但Agent收费、FDE交付及最终sign-off仍待观察。

庄明浩

模型正在吞噬抠图、扩图等单点功能，但美图自研模型生成了最终交付内容的96%，第三方API/token成本仅占收入个位数，展示了从功能走向复杂场景结果交付的路径。Figma市值较峰值跌超88%、Canva估值降至约320亿美元且下调2026年营收增速预期，生产力业务能否成为美图主曲线、并在高ARPU海外市场持续留存付费仍待验证。

庄明浩 × 沈帅波

2026年视频模型的核心竞争将主要发生在中国厂商之间，Google可能是美国唯一仍能正面跟进的玩家。庄明浩把 Seedance 2.0、可灵 3.0（并补充“没记错的话”）与 MiniMax 海螺视作中国形成集群领先的信号；字节、快手没有战略退出的理由，…

庄明浩 × 潘乱 × Koji

庄明浩用“拦不住了”概括2026年春节后的AI态势：模型跨过能力阈值，Agent、Skill、Cowork、OpenClaw（“龙虾”）和Seedance 2.0同时打开新场景。过去三个月GPT连发三个版本，现场提到GPT-5.4刚发布、前一个是GPT-5.3；…

庄明浩 × Raymond

智谱与MiniMax同期冲刺港股，将中国大模型竞争从榜单叙事推向收入、亏损、现金与商业化的财务比武。智谱押注中国To G与本地化部署，现金约25亿元且亏损高企；MiniMax约70%收入来自海外、现金约10亿美元，两种战略身份及IPO窗口仍待市场定价。

Raymond × 庄明浩 × AI司马迁

智谱与MiniMax同日通过港交所聆讯，最快2026年1月挂牌，财务底牌却明显分化：智谱上半年non-GAAP亏18亿、现金25亿，MiniMax约70%收入来自海外且现金10亿美元。训练算力成本均超10亿元人民币（不含推理），而传统PS估值参考有限，发行窗口又受美元基金限制与港股情绪转弱影响，最终谁能坐上牌桌仍待验证。

刘飞飞 × 庄明浩

腾讯AI的竞争重点不只是元宝的独立排名，而是微信分发、公众号数据及广告、研发、游戏等既有业务的场景闭环。Q3广告收入同比增长21%至360多亿元、90%程序员使用CodeBuddy，显示AI已进入生产管线；混元3D与世界模型、元宝留存及投入回报仍是后续观察点。

庄明浩 × 老钱

风险投资的核心不是可复制的模型，而是“人”这一高度复合、最终又被庄明浩归入“命”的变量。创始人的特质固然重要，投资人的教育、性格、正负反馈与路径依赖也会反过来决定选择；行业研究、估值和条款能支持行动，却很难成为成功的充分必要条件。越是字节、拼多多、小米、快手级别的案子，…

Koji × Ronghui × 庄明浩

DeepSeek R1 以百万美元级末次训练成本冲击十亿、百亿美元算力叙事，却推动竞争转向推理模型、工程优化与开源生态。ChatGPT 以8亿周活占据纯ChatBot分发高地，Agent、多模态和世界模型打开新战场，但数据中心债务、设备折旧与电力瓶颈仍可能令2025成为拐点。

刘一鸣 × 庄明浩

GPT-5显示合成数据、预训练再利用与强化学习仍能延展scaling law，数学、编程和医疗成为强化学习更易兑现的领域。推理token消耗与算力需求可能以指数级上升，推动数据中心CapEx触及美国电力系统临界点；OpenAI仍需通过To B和政府订单补足To C订阅的收入约束。