庄明浩

庄明浩 × 嘉雪

2017年6月，腾讯系与今日头条系用户时长占比为54%对3.9%；按时长衡量，字节可能早已进入“字节时间”。红果人均单日使用125分钟，凸显平台争夺有限屏幕时间，并通过广告、直播等变现；算法与短视频能力也扩展至新内容品类。注意力带来平台权力，但反垄断取决于市场界定、具体行为与法定程序；AI更像巨头增强器，新流量入口仍未确定。

庄明浩 × Koji

明浩认为，Seedance凭短剧打通生产、分发、广告变现、模型再投资和用户数据闭环，生态远大于可灵。OpenAI于3月24日关闭Sora Tool后，Perplexity可能已值两三百亿美元，Character.AI同类已有四五家公司月流水可能超一千万美元，显示边缘赛道也能长出大公司。

庄明浩 × Koji

庄明浩称Seedance领先依靠独家数据与短剧广告闭环，通用模型能否打穿视频及物理能力仍待验证。Anthropic于6月4日展示局部自我改进循环的可能，下游数据、后训练需求或增，全天候Agent也放大安全风险。小模型追赶前沿已由18—24个月缩至九个月；垂直公司不必成为万亿美元巨头，也可做成百亿至两百亿美元公司。

庄明浩

OpenRouter开源模型占token量71.8%、花费26.9%，平台不代表全网。核心巨头2026年CapEx预测约8000亿美元，高于约7000亿美元自由现金流，当年举债已达2480亿美元。

庄明浩 × 严华

EDA虽规模较小，却是芯片设计不可绕开的平台，新思科技长期占据约40%-50%份额。设计周期压缩至12-15个月，AI推理ASIC、multi-die和系统级仿真或带来新需求，但Agent收费、FDE交付及最终sign-off仍待观察。

庄明浩

Agent正把AI的交付单位从答案变成跑完的任务，Model决定智能上限，Harness则负责让系统可运行、可治理并能恢复。IDC预计任务执行量将从2026年的2800亿次升至2030年的415万亿次，token消耗复合增长率达4822.6%，算力缺口、可靠性、TCO及芯片软件适配将成为生产化瓶颈。

庄明浩

模型发布已进入日均约2个的制造业节奏，开源小模型追平SOTA的周期从33个月压缩至9个月，Token价格也被快速拉低。企业对最贵模型的使用回落，Stripe收购OpenRouter、英伟达收购Hugging Face，关注Own Your Intelligence与Loop能否走向物理世界。

庄明浩

AI资本开支从2022年Q2后的约733亿美元升至2025年的3315亿美元，六家公司预计2027年突破1.132万亿美元。模型与应用毛利为负59%，DeepSeek重画定价坐标；本地模型追平SOTA已缩至不足9个月，CapEx/GDP预计达3.1%，现金流压力仍待验证。

庄明浩

模型正在吞噬抠图、扩图等单点功能，但美图自研模型生成了最终交付内容的96%，第三方API/token成本仅占收入个位数，展示了从功能走向复杂场景结果交付的路径。Figma市值较峰值跌超88%、Canva估值降至约320亿美元且下调2026年营收增速预期，生产力业务能否成为美图主曲线、并在高ARPU海外市场持续留存付费仍待验证。

庄明浩

指数创新高之际，AI资产与传统软件分裂，后者较高点回撤50%—70%，部分超过90%。AI资本开支逼近美国GDP的3%，四大巨头2026年Capex几乎翻番，需求获确认却已进入光纤周期式危险区间。应用商业化仍偏企业与中间层，豆包专业版付费转化约千分之一；2027年Capex、模型降价及下一类大应用仍待验证。