刘一鸣

刘一鸣 × Christine Qing × Jonathan邱谆

机器人估值已跑在稳定性、成功率和泛化能力之前，真正的商业化关键是部署、采数、训练、提效再扩张的数据闭环。美国偏基础模型、中国偏硬件与场景，但供应商规划的10万至100万台产能远超高盛2035年138万台预测，订单与规模化仍是风险。

刘一鸣 × 庄明浩

DeepSeek冲击后的算力悲观交易已反转，NVIDIA市值突破4万亿美元，但极端共识也在酝酿下一轮波动。星际之门的瓶颈从技术需求转向资金来源，Oracle凭数据中心建设和运营获得更直接的收入路径，而OpenAI收入与基础设施支出的缺口仍待收敛。

刘一鸣 × 陈亮 × 黎竹岩

Rocket Lab以2024年16次发射位居全球第二，端到端模式和7米碳纤维箭体加垂直整合生产，使其成为最像SpaceX的挑战者。但中子号仍处初样阶段，2025年首飞概率存疑；发射服务仅占全球航天约4000亿美元市场的72亿美元，Starlink、制造体系和星舰二级回收才是后续关键变量。

泓君 × 刘一鸣 × 郑迪 × 刘锋

微策略提供的不是便宜的比特币，而是无须个人加杠杆、没有Margin Call且期权流动性深的高波动BTC proxy，溢价决定其融资弹性。低溢价时发债买币、高溢价时ATM增发换币的闭环，曾在2024年11—12月以约150亿美元卖股压低股价并推高BTC；2028—2029年债务与融资渠道是压力测试。