曲凯

曲凯 × 张津剑

张津剑复盘2022年“All in AI”时认为，AI时代机构应把货币换成算力，再用算力吸引和支持创始人，算力可能像电力一样稀缺并受到监管。Figure AI从约8亿美元一轮升至400亿美元估值，暴露了地域判断的代价；他仍看好2026年融资市场、中国科技资产与香港退出通道，但人才、能源和供应链将决定竞争格局。

曲凯 × 莫傑麟

AI泡沫主要体现在价格和预期，而非技术本质，市场正从等待AGI突破转向要求模型产业化、降本增效和应用交付。投入扩张与ROI收平令美国一级市场更显泡沫，英伟达、AMD与Broadcom的合作又在重排算力上游；周期切换的关键不是喊顶部，而是识别新的winner与loser并守住现金流。

曲凯 × 张津剑

张津剑认为，世界加速分化的根因是注意力失控，真正的左侧机会需同时具备审美与市场忽视。绿洲在2023年6月至9月投了接近10家具身智能公司，而Agent长期可能由全频谱传感器、模型与具身智能组成闭环；未来五年的AR/VR、区块链与信任网络仍待验证。

曲凯 × 黄东旭

TiDB把传统数据库的多容器扩展变成随数据增长的统一容器，已进入美团外卖、微信支付等场景；开源透明积累约300名工程师的迭代壁垒，云服务贡献超70% ARR且近两年基本三位数增长。AI下注转向为agent提供企业数据与共享记忆层，未来两三年仍是“wild west”，MCP等开放标准能否凭真实使用和网络效应胜出仍待验证。

庄明浩 × 曲凯 × 任鑫 × 赵纯想 × Koji

AI当前最确定的商业回报仍在代码、销售和客服提效，部分流程已从两个月改造缩短至一两周。生产成本下降正让原本养不起三五人团队的产品进入一两个人可持续经营的“奇异点区间”，但AI产业整体仍“入不敷出”。当代码和中间层岗位被压缩，创意、设计与产品手感成为更稀缺的护城河，To B生态和退出循环则决定创业机会能否持续。