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HongShan's in-depth conversations with founders and technology leaders about products, organizations, industry opportunities, and company building in the AI era.
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从科技投资到 HongShan X：为什么她总在另开一桌｜elsewhere刘旌对谈红杉公元
XBench把评测从“聪明”推向经济价值，红杉X则在公司成立前机构化Sam Altman式的战略、技术与组织功能。一年约5家独角兽的市场中，红杉X过去三年每年完成约1家，目标是2家、将creation占比由约20%推至40%，其机会成本与长期return仍待验证。
AGI需要身体吗？端到端、数据门槛、全栈系统与具身智能 | 红杉公元对谈它石智航陈亦伦
具身基础模型的关键门槛可能是一千万小时真实数据，而非更漂亮的网络结构；遥操作受制于成本、效率和场景覆盖，更适合垂直小模型。团队以线束作为首个 million-scale application，通过视觉、触觉和端到端数据闭环推进小批量产业化；再给约14个月能否“彻底解决”，以及商业出口能否打开，仍是关键观察点。
Meshy.AI胡渊鸣与红杉吴茗谈AI原生游戏、世界模型与PMF
Meshy.AI 过去 12 个月营收增长 14 倍、接近 4,000 万美元 ARR，并以《黑箱》押注离开 AI 就不能成立且确实更好玩的原生游戏。团队计划几个月内登陆 Steam、再用 3—5 年挑战更大作品，hybrid world model 则以经典引擎保障实时性、AI 生成变化，能否把技术转化为头部内容仍待验证。
科技周期、流量与人工智能 张小珺x郑庆生
郑庆生认为AI正在重构继门户、PC、移动和短视频之后的新流量入口，效率产品也从交付流程转向直接交付结果。AI应用已能早期收费并产生现金流，但token边际成本、隐私监管、硬件入口和模型对产品优势的侵蚀，仍将决定2026年应用繁荣能否转化为可持续商业模式。
硬件投资进化论：热赛道与反共识 张涵x李立远x张凯x陈锋
供应链、工程师密度、汽车与机器人能力外溢共同推动智能硬件复兴，中国品牌有机会从高端新品类切入全球市场。RTK割草机超过2,000美元仍能卖爆，说明强痛点可以支撑溢价；但硬件创意领先约十八个月，最终竞争将回到供应链、品牌、现金和创始人的交付细节。
拆解2025：AI的泡沫、拐点与幸存者 郑庆生x刘英俊x李彦男x李广平
Devin让AI从“接下茬”转向异步直击结果，Claude 3.5打开coding与Agent空间，商业范式也可能从注意力地产转向连接意图与劳动力。Total Record等硬件化产品将会议、通话和操作变成可分析数据，但模型持续升级下静态壁垒脆弱，创业公司需要成为随海平面上升的“船”。