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田江川
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83.宇树上市：王兴兴的「幸运」，投资人的「教训」｜对谈宇树早期投资人、初心资本田江川
宇树早期融资受限反而倒逼其 day one 全球化，以柔性交付、先付款后排队和一度 70% 毛利验证 PMF，并凭电机路线建立硬件平台壁垒。全球顶级 lab 基于宇树硬件研发，使其成为行业标准并形成三到六个月的先发优势，但具身仍缺乏 To C PMF，2026 年出货量能否超过五万台及硬件竞争格局值得跟踪。