刘鹏琦

李翔 × 李丰 × 刘鹏琦 × 颜黔杭

上半年一级市场由FOMO、分化和估值前置主导，OpenClaw把agent推向“雇数字员工”。任务轨迹与harness engineering可能在agent层沉淀数据飞轮，Anthropic押注coding，传闻ARR达160亿美元、年终可能盈亏平衡。下半年看真实数据闭环与订单鲁棒性；上市潮若失守预期，或触发一二级倒挂后的“大冷静期”。

李翔 × 刘鹏琦 × 张海瑞

中国7月月度用电量首次突破1万亿千瓦时，新能源装机接近50%、发电占比突破20%，电力系统瓶颈已从扩大发电转向波动电力的经济消纳。负电价、微电网、虚拟电厂和毫秒级控制将价值从单一设备推向能源运营，但实时通信、结算和220千伏以下市场仍待补齐。

李翔 × 刘鹏琦 × 颜黔杭

2025年上半年AI竞争从pre-train scaling转向post-train、强化学习与Agent，工具调用让模型开始感知并改变环境。Coding率先验证PMF源于可编译、可测试的反馈闭环，而端到端RL与模块化workflow仍在竞争；短期机会偏向垂直To B、细分To C和AI硬件，商业收费与长期壁垒尚未定型。

李翔 × 李丰 × 刘鹏琦 × 颜黔杭

DeepSeek以V3约500多万美元训练成本逼近一线模型，并通过MLA、MoE、FP8、DualPipe与PTX形成算法、基础设施和硬件协同壁垒。R1将强化学习推理路径开源并推动token成本下降，但To B落地、真实任务效果、国产卡生态及强化学习向Agent迁移仍待验证。