倪叔

卫诗婕 × 倪叔

电商税叠加流量成本上升，正击穿每单仅赚两三毛的薄利模式，部分商家补税后可能亏损或退出。竞价算法抬高流量成本，头部品牌直播投流ROI仅1:1.12且不含退货，竞争压力仍迫使商家投放。闪购带来新增用户，但留存和业务增量仍待双11、美团12月及阿里财报验证，淘天入口效果未明。

卫诗婕 × 倪叔 × 乔帮主

双11的“静悄悄”更像价格战的制度性刹车，监管推动平台修复仅退款、运费险与商家回款机制。纯电商净利润预期降至5%以下，三只松鼠转向线下；抖音将流量成本转给主播，头部利润或降20%—30%，88VIP增长约60%能否推动阿里止跌仍待验证。

卫诗婕 × 倪叔

2024年618暴露的不是折扣失灵，而是平台、商家与消费者的利益协议失灵，成本集中转嫁给商家。品牌撤出破价、投流和补贴，令大主播GMV断崖下跌，叠加约80%的女装退货率与全行业产能过剩，下一届618能否转向可持续的新协议仍待观察。